• 人类百年投资史投资最终还是赌国运

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    版权来源 长江商业评论IDCKBReview


    巴菲特说过投资就是投国运投资家应该是爱国者

    巴菲特在昨天公布的2019年致股东信中再次表示回顾他77年的投资历史他和芒格高兴地承认伯克希尔的成功在很大程度上只是搭了美国经济的顺风车即美国顺风?#20445;?/strong>

    其认为那些因为各种负面新闻大头条而怀疑美国经济前景?#29260;?#32929;市的人应该想想这个国家取得的成就1942年对美国股市投入的100万美元到现在77年时间将变成52亿美元如果投资者为了寻求保护?#29260;?#32929;市购买黄金那么他的获益将缩水99%

    巴菲特称伯克希尔下一个77年的成功也?#27426;?#23558;来?#28020;?#32654;国顺风

    什么是国运

    投资圈有个很著名的段子

    三个人坐电梯一个不停原地跑一个不停?#39184;P?#19968;个不停做俯卧撑

    电梯到顶后三人被问到你们是怎么上来的

    一个说我跑上来的一个说?#26131;餐?#25758;上来的一个说?#26131;?#20463;卧撑上来的

    在投资圈看来真正让他们快速上楼的电梯?#20445;?#23601;是国运

    还没明白那再具体一点

    每个人的财富积累?#27426;?#19981;要以为是你多有本事财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会

    周金涛

    这种机会就叫国运

    为什么说投资就是投国运

    这话既然出?#22253;?#33778;特那就先从他身上找原因


    不听话的学生

    1951年的春天道琼斯工业指数在250点左右波动格雷厄姆教授对哥?#22918;?#20122;大学商学院的学生们说

    自1896年道琼斯工业指数诞生以来几乎每一年都会出现在200点以下交易的情况他建议学生们等到指数再次到200点以下后有了足够的安全边际后再进场

    格雷厄姆的建议在学生当中具有很高的可信度传说有学生一边上他的课一边在市场上执行他在课堂上给出的建议盈利不仅可以覆盖学习期间的所有费用毕业后还能留下一笔不小的人生启动资金

    ?#27426;?#22312;格雷厄姆一生中最?#21028;?#30340;一个学生在1951年毕业后并没有听从导师的建议

    那个学生就是巴菲特

    而自1951年之后道琼斯工业指数再也没有回到过200点…

    1951年后道琼斯指数再也没有低于过200点


    数据来源wind

    半个世纪后巴菲特?#37038;ܡ?#21326;尔街日报采访回忆到格雷厄姆给他这一建议时称

    当时我手里大约有1万美元如果?#19994;?#26102;听从了他的建议等200点的底我现在手里应该也就只有1万美元

    格雷厄姆这不是在毕业的时候特意坑学生们么

    当然不是格雷厄姆在做出这一建议?#26412;?#26377;很好的历史经验和数据的支撑

    ?#29992;?#32929;1951年之前半个世纪的历史来看 确实就像格雷厄姆所忠告的那样指数在围绕200点上下波动根据安全边际的原则确实应在等200点以下后再买入会比较安全


    1951年前道琼斯工业指数的历史走势 数据来源wind

    但是1951年毕业的巴菲特这次并没有听从导师的建议而是满仓做多?#20445;?#36825;才有了后来的传奇故事

    ?#36824;?strong>若不是生在美国的话巴菲特很可能成不了股神

    为何俄罗斯没有投资大师

    巴菲特大学毕业开始全身心投入股票事业后美国在二战胜利后奠定的西方第一强国且根本没有所谓的第二和第三在竞争的地位所带来的国运优势完全?#20174;?#22312;了股票市场上

    来看一组数据

    1899年12月31日在全球股票市场中美国市场的占比仅为15%当时大英帝国仍在的英国占到25%德法分别占13%和11.5%


    1899年各国股市占全球的比重 数据来源wind

    但到了2017年年底美国股市已经占到了全球份额的51.3%


    2017年全球股票市场各国占比 数据来源wind

    纵观1899年和现在各国股市在全球的比重俨然一副当时和现在国力国运的镜像图

    下面这张图把这种演变表现得更为明?#28020;?/p>


    1900年以来全球股票市场各国占比变化 数据来源wind

    俄罗斯是一个反面的例子

    1899年当时表面强大的俄罗斯帝国占全球市场的份额紧随其他欧美?#26143;?#20043;后占6.1%

    但是1905年输掉了日俄战争1917年?#30452;?#21457;了十月革命在此后的冷战中作为苏联主体部分节节败退最终又遭受苏联解体冲击的俄罗斯百年来国运一直在衰落

    截止2017年其股票的市值在全球份额中已经仅剩0.78%仅比泰国和沙特多一点


    2018年9月俄罗斯股票市场市值与其他国家?#21592;?/p>

    为啥投资大师大多都是美国人或者是在美国做投资的你可曾听过俄罗斯出过投资大师

    股票最终拼的是国运若想投资做得好生在哪很重要

    ?#28304;ˣ?#24052;菲特有清醒的认识

    ?#19994;?#36130;富还要拜以下三点所?#20572;?#29983;在美国一点幸运基因以及广泛的兴趣我和?#19994;?#23401;子都有幸赢得了卵巢彩票

    巴菲特演讲我为什么捐掉99%的财富

    投资时请相信国运

    有一个大数据统计20个国家近百年的股市与经济增长情况


    观察数据我们可以得出这么几个结论

    股市的长期表现和经济增长基本吻合经济是?#27426;?#21457;展的股市长期而言是上涨的在绝大多数国家都得到了印证

    遭遇经济危机的国家股市表现往往不佳比如泰国东南亚金融危机希腊欧债危机

    有的国家能战胜危机?#25351;?#22686;长股?#26032;?#21019;新高美国而有的国家在泡沫破灭后很长时间也未能?#25351;?#32929;市因?#35828;?#36855;日本

    最后回到中国回到我们的A股

    虽然一?#21271;?#21520;槽但A股的?#23548;时?#29616;还是客观?#20174;?#20102;中国经济的增长

    1990年到2017年上证指数上涨24.91倍年化涨幅12.81%同期名义GDP增长42.82倍年化涨幅15.03%


    数据来源wind

    ?#28304;ˣ?#24052;菲特有?#27431;?#24120;清醒的判断

    你去?#39280;?#36807;去的238年中(即美国建国以来)有谁是通过押注国家衰落而成功的

    将我们国?#19994;?#29616;?#20174;?776年(建国时)?#21592;?#19968;下你简直不敢相信自己的眼睛就我有生之年来讲美国人均产出翻了6?#19969;业母?#27597;在1930年绝对想不到儿子今天所能看到的世界...

    我们市场经济的动力机制仍将继续发挥它的魔力要收获总要经历挫折不可能一帆风顺但确定无疑的是美国明天会更好

    2015年巴菲特致股东信

    把美国换成中国这段?#24052;?#26679;适用

    投资就请相信祖国未来会继续?#27604;俨?#30427;

    特别声明本文为网易自媒体?#25945;?#32593;易号作者上传并发布仅代表该作者观点网易仅提供信息发布?#25945;?/p>

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